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随着大中小商业银行存款利率普遍进入“1字头”，利差已极度收窄，曾经精打细算、逐利于不同银行网点间辗转腾挪的“存款特种兵”们逐渐将目光转向理财市场，一个新型“兵种”正在悄然聚焦，这就是“理财特种兵”。

与普通人购买理财产品的行为习惯不同的是，“理财特种兵”们通常会花费大量的时间去研究各种理财产品，通过多维度比较优中选优，锁定每一分理财收益的高地，资金高频辗转于各个理财产品之间，捕捉稍纵即逝的波段窗口。

收益“猎手”逐浪理财波段

几乎每一天，慧子（化名）都会在自制的表格中更新前一天手中理财产品的收益表现，如果发现某款产品近期走势较弱，她就会马上调仓。

慧子对第一财经记者说，自今年年初她手中150万元的5年期定期存款全部到期后，就果断放弃了未来的存款计划，“我当时这笔存款的利率高达4.8%，如今1.8%都没有，落差太大了。”她说。

但与定期存款的固定利息不同，银行理财收益每日波动，为此，慧子也下了一番苦功夫去摸索尝试，现如今，她将150万的本金悉数投入到十余只比较看好的现金管理类产品中，并根据各个产品的阶段收益表现进行腾挪，理财买出了股票的感觉。

记者发现，今年以来，类似于慧子的“理财特种兵”越来越多。在社交平台的各个理财群内，大家讨论最多的是某款热门理财何时释放额度、哪款理财又掉价了、哪款理财频繁挂0、何时换仓最划算。

大量的理财博主也在社交平台上涌现，这些理财博主逐日跟踪各个银行在线的理财产品，有的偏重现金管理类，有的偏重固收类，有的偏重最短持有期内，他们同时发布相关信息，给出一定的投资建议。

比如，在理财圈内，博主“老牛的躺平生活”称之为理财界的“数据挖掘机”。他几乎每日都会在微信小程序中更新微众银行活期+plus、网商银行稳利宝内各个理财产品的收益数据，而且，据该博主称，这些数据都是纯手工更新。

记者发现，该博主的数据维度细化到各个产品不同时间区间的年化万元收益、7日日均万元收益、近一个月挂0次数、近7日年化收益率、近1月年化收益率、近3个月年化收益率、成立天数等等，并提供基础数据的排序功能，

类似于这样的理财博主旗下聚集了大量的“理财特种兵”，他们锁定每一分理财收益的高地，资金高频辗转于各个理财产品之间，捕捉稍纵即逝的波段窗口。

尤其是微众银行活期+plus，它以较高的“成立以来年化收益”表现和实时转出买入T+0交易受到“理财特种兵”们的追捧。

根据微众银行APP，微众银行活期+plus内囊括了16种现金管理类产品，其中，华夏理财固收纯债7R、北银理财诚享12号、光大理财创利乐享10号D备受关注。

以固收纯债7R为例，6月17日数据显示：该产品成立以来年化收益率为5.35%，近三个月年化收益率3.71%，近一个月年化收益率6.93%，对当下的存款市场，乃至绝大部分理财产品形成了降维打击。

由于这类产品额度出现的时间不定，有投资者甚至半夜“蹲”额度，一旦放出额度，“理财特种兵”们就会在群内奔走相告，抱团投资。同时也有许多投资者都在社交平台上分享自己的抢购经验和失败经历。

较高利息的大额存单、存款产品靠抢，银行理财同样如此。一位股份行银行客户经理对记者说，通常性价比比较高的理财产品在发行之前，他们就会通知客户做好抢购准备，“比如，之前有款理财，收益相对比较稳定，上午9点上线，半个小时就抢光了。”该客户经理说。

不同理财观念的碰撞

在“理财特种兵”的实践中，也衍生出了一些只有圈子内的人才会看得懂的行话。

比如上文提及的“掉价”，是指某款理财产品新发行时收益较高，但投资者买入后收益越来越低；而“挂0”或者“挂蛋”则是指某一天的收益为0。

“挂0”是理财特种兵们调仓的信号之一，记者根据上述理财博主整理的数据发现，在微众银行活期+plus中，仅有少数现金管理类的银行理财能够做到成立以来每日都能实现正收益，大部分产品成立以来正收益天数占比在90%~100%之间，少数最低的仅为66%。

对于这种“挂0”现象，一位银行客户经理对第一财经解释，其中有两种可能，一是理财产品在周末或者节假日期间可能净值更新没那么及时，可能会在后一个工作日统一显示在产品净值中。

二是也有可能理财产品属于混合类或者固收+类型，刚好产品的资产配置中有涨有跌，盈亏相抵，最后呈现出来的收益为0。“比如这款理财买了债券+权益类资产，当天可能债券跌、权益涨，最后更新出来的收益为0。”他说。

另外，对于“掉价”，该客户经理解释说，新发放的理财产品为了吸引客户购买，可能会配置一些高收益的债券，但后续随着越来越多的客户进入以及债券陆续到期，每个人分到的“蛋糕”也随之变少。

银行理财主要投资于固定收益类资产，如债券、货币市场工具等，除此以外，银行理财产品还能够投资于一定比例的非标准化债权、优先股以及场外衍生品等多元资产。

同时，也有投资者对于特种兵式的投资方式不以为然，认为如果将辗转奔波、精心计算所耗费的时间精力也都算在里面的话，性价比的天平就会骤然失衡。

存款搬家信号越加明显

如今，伴随各类型银行挂牌利率调整的时间差明显缩短，套利空间也被显著压缩，大行存款向中小行“搬家”趋势有望放缓。

但是，银行存款整体向理财、货币基金等可替代产品“搬家”的信号却越加明显。低利率时代，存款的安全感正在让位于对增长的渴求。

数据显示，5月人民币存款增加2.18万亿元，同比多增5000亿元，环比更多增2.62万亿元。5月存款结构中，非银存款增加1.19万亿元，为近十年同期高点，同比多增300亿元。

对此，华创研究所副所长、宏观组首席分析师张瑜分析，非银存款的增长可能源自央行和银行的投放，也可能源自居民的存款搬家。由于当下其他存款性公司资产负债表尚未公布，因此暂时无法判断4月~5月非银存款大幅抬升的主因是什么。不过，预期扭转的背景下居民存款搬家或是不可忽视的因素。

普益标准研究员屈颖分析认为，自2022年以来，银行存款利率经历多轮下调，3年期定期存款利率普遍降至2%以下，已难以满足居民和企业对“保本+略高收益”的需求。在低利率常态化背景下，存款的边际收益吸引力显著减弱，促使资金自然转向风险可控、流动性强的替代性资产。

屈颖认为，由于货币基金与现金类理财产品通常具备“准活期”和“微收益”的特征，既可满足流动性需求，又能提供略优于存款的年化回报。对流动性要求较高、风险偏好较低的居民和小微企业而言，构成了对存款的有效替代。

前段时间，银行理财产品收益率也出现了回升。为接住这“泼天的富贵”，多家银行及理财子公司推出短期高息理财产品。招银理财在今年“五一”前夕重点宣传多款风险等级在R1和R2的理财产品，部分产品七日年化收益率可达3.4%；另外，据报道，平安理财推出的一款最低持有14天的理财产品，近3个月年化收益率达6.12%，成立以来年化收益率6.02%。

有研报指出，5月存款利率下行，而理财收益基准维持较高水平，这带动了银行理财规模扩张。从收益看，国股行一年期存款利率降至1%以下，而5月银行理财业绩表现较好，当月理财规模加权平均年化收益率2.57%，较上月持平；其中现金管理类产品年化收益率1.49%，纯债类产品年化收益率2.69%。收益率优势促进存款搬家和理财规模增长，5月份存量规模回升至31.3万亿元，环比上月回升0.5万亿元。

屈颖表示，货币基金与现金类理财提速发展，将直接推动基金公司和银行机构加快相关类型产品的创新与布局。但值得注意的是，大量资金向低风险产品集中，虽短期内有利于市场稳定，但也可能带来久期错配、资产集中度过高等潜在风险。

“未来监管或将加强对货币基金、现金理财的审慎监管，推动其在合规框架内健康发展，防止其与其他业务形成恶性竞争。”屈颖说。

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